万博官方manbetx字体大小 摩根大通的Phil Gresh和团队考虑了康菲石油公司(COP)在削减股息之前可能采取的措施: 路透社 在油价持续下跌之后,我们提供最新的敏感度分析:(1)股息占[经营现金流量或首席财务官]的百分比,以及(2)净负债与资本化,价格在25-50美元之间/ bbl 2016年布伦特原油。在此基础上,康菲石油公司看起来面临最大挑战,股息可能超过CFO的100%,杠杆率超过45%...... ConocoPhillips拉动:(1)减少资本支出,(2)减少运营成本,(3)出售资产,(4)资产负债表......考虑到COP的情况,我们采取了另一步措施并重新运行了最新的剥离价格模型来评估拉动杠杆。在资本支出方面,我们将2016年削减至$ 6B(指导7.7B美元),低于持续的6.3亿美元的资本支出指引。一个问题是,如果这个<$ 30 / bbl价格水平的持续时间持续下去,公司愿意对这个持续数字的资本支出有多低?我们的感觉是公司可能愿意走得更低。在资产出售方面,我们向2016年提前增加了10亿美元,最初定位于2017年。在此基础上,净负债上限为44.5%(基本情况下为41.3%),而EBITDAX净负债则为7.8倍(基本情况下为3.3倍)。如果要考虑额外的10亿美元的税前运营成本节省,这将使净债务上限为43.5%(净万博万博世界杯官网2002韩日世界杯主题曲。负债与EBITDAX为5.9倍)。我们还运行了一个40美元/桶的案例,这表明该模型对这些价格水平的10美元/桶变化有多敏感。 最后(5)暂停/削减季度股息。考虑到2016年相对于基本情况,低于40美元/桶的平均价格,杠杆率仍然相当高,因此我们拉动的最终杠杆是提高可能的暂停或降低股息的敏感度。下面我们提供一个敏感度表,显示以25%的增量减少股息对于CFO和净杠杆的百分比,包括上述条带模型和ConocoPhillips额外节省的运营成本节省的情况。我们还提供40美元/桶的2016年布伦特原油用于比较目的。再次,下表清楚地突出了康菲石油的资产负债表状况对油价变化10美元/桶的敏感程度,以及价格保持这么低的重要性。 Gresh指出,加拿大自然资源公司(CNQ)“在杠杆率方面看起来更具挑战性(> 50%),尽管股息约为30美元/桶布伦特原油的首席财务官的65%。”他还指出,西方石油公司(OXY)虽然拥有“同类最佳......资产负债表......但股息相当于股票价格上涨75%,而布伦特原油价格为30美元/桶。” 康菲石油股价今日上午10:15上涨3.1%至35.82美元,加拿大自然资源公司上涨4.8%至16.51美元,而西方石油公司上涨1%至60.24美元。能源选择行业SPDR ETF(XLE)上涨2.1%至52.87美元。万博manbetx官网地址